造纸是全球仅次于电信和钢铁的第三大产业。2008年上半年，中国已经超过美国成为世界最大的纸与纸板生产国。
2008年上半年，中国造纸行业利润达近年来的巅峰。1至5月，中国造纸业销售收入同比增长28.34%，实现利润总额达105.07亿元，同比增长61.65%。不过，就在中国造纸业取得骄人业绩之时，国际造纸巨头们却频出业绩预警，由金融危机造成的信贷困难、资金紧缺和需求重创都在影响着这个行业。
需求萎缩 产能过剩
国泰君安行业分析师王锋在接受记者采访时表示：“国际金融危机对国内的造纸行业会有影响，但只是间接的影响。”
通过分析师们的观察，造纸企业上半年虽然业绩盈利在扩大，但是上半年纸业的产销率已经开始下降，库存也有所增加。
王锋指出：“受影响最大的纸种是包装纸，受影响最厉害的为玖龙纸业、理文纸业等公司。”
箱板纸与下游工业包装需求具有紧密的相关性，受国际经济放缓影响，工业品出口增速放慢，导致下游工业企业对包装用箱板纸需求减小。而在供给方面，由于近两年新建箱板纸项目较多，许多大型生产线相继投产，新增产能较多，在近期需求走弱的情况下，产能尤显过剩。
王锋预测：“目前，原材料价格下降和产品价格下跌同时存在，表明这个行业走坏了，纸业的拐点已经到来。三季度业绩可能比二季度环比下降20%，四季度不会比三季度更好，只会更差。”
10月23日，国家统计局公布的今年9月工业主要产品产量及增长速度表显示，2008年9月，中国机制纸及纸板产量达688.04万吨，比2007年同期下降0.6%。需求萎缩引起的产量调整已经开始。
也有机构预测，2008年造纸行业利润增速在60%左右，2009年行业的利润增速可能在负10%－10%，行业利润增速大幅下降。
硬性需求企业有空间
上海市纸业行业协会副秘书长王承稼表示：“近几个月，我们会员的销售情况在走下坡。但是相对而言，做出口外贸加工的企业降速快于做国内市场的企业，总体来说都有影响。”据该协会提供的数据，上海8月份的产销结合率为86%左右，而1月为99%；前8个月的产销结合率为95%，而去年同期的产销结合率为101%。
王承稼表示，国际金融危机给产业带来了冲击，造纸是一个资本密集型的行业，年均生产1吨，就要投资1个亿。办一家产能为30万吨年产值的中型纸厂，就需要投资30亿元。但是在目前银行信贷紧缩的情况下，纸企贷款是非常困难的。
其次，虽然我国纸和纸板的出口量并不多（上半年，中国纸与纸板的出口量为180万吨，仅占产量的4.3%，而美国则为12.8%），但是由于进口国实体经济增速放缓导致进口需求下降，中国纸企的包装出口销售也跟着下滑，做国外订单的企业受损失会比较严重。
王承稼指出，前期原材料价格增长迅速，但是企业产品价格的增速较慢，企业的利润受到侵害。现在，原材料价格降幅较大，而产品降价会有滞后，所以，纸企现阶段会喘口气。但是所受负面影响会否继续扩大，还要看产业政策和全球经济走向。
最后，王承稼较乐观地表示：“纸业的需求与其他行业相比偏硬性，如卫生纸、办公纸已经成为人们生活的必需品，需求上不会有很大的波动，实力雄厚的大型造纸企业应该会渡过难关。”
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