天津长荣股份：上市首日即告破发

　　3月29日，3只创业板新股上市，不过天津股——长荣股份开盘在38元，而发行价为40元，低开了5%，开盘即告破发，并成为3只新股中唯一破发的股票。截至收盘，该股下跌了7.45%，最终报收于37.02元。

　　值得注意的是，在获配长荣股份的4只公募基金中，出现了公募基金“一哥”王亚伟管理的华夏大盘精选的身影，而询价时王亚伟给出的报价为42.66元，显示了王亚伟对该股颇为看好。长荣股份是国内中高端印后设备制造龙头，产品附加值高，客户优势明显。主要产品主要包括模烫机、模切机和糊盒机，属于印后设备，是目前印刷包装后加工的必备设备，应用极其广泛。

　　公司本次募集资金主要投向高速精密多功能新型印刷设备产业化建设项目，项目总投资2.75亿元。达产后年产新型印刷设备360台。该项目的盈亏平衡点为41.1%，即年达到销售148台产品就能够实现盈亏平衡。

　　海通证券发布的研发报告认为，印后设备行业集中度低，公司2009年以市场占有率4.98%排名行业第一，后续市场扩展空间大。2009年以来，公司年签订销售合同额连续超过当年销售收入，产品需求景气度持续走高。

　　招商证券认为，公司产品定位国内印后设备中高端，技术领先，性价比高。公司产品在速度、精度以及操作便捷性等方面明显优于国内同行，接近国际领先水平，甚至在部分核心指标上已经超过国际先进水平。预计长荣股份2011-2013年摊薄后每股收益分别为1.25元、1.60元和1.94元，近期合理估值区间为37-40元。

　　安信证券发布的研发报告认为，长荣股份未来3年净利润复合增长率为37.73%。

　　国信证券认为，该股短期仍有可能继续向下寻找定价区间。